5月27日见证了存储界的又里程碑——大众大的三DRAM（动态飞速存取内存）存储企业三星电子、SK海力士和好意思光均结束了市值冲破万亿好意思元湘潭钢绞线价格，折射出AI高潮带来的存储芯片行业的周期仍然在延续。

限定韩国时代27日约14点30分，三星电子涨2.68至30.7万韩元/股，SK海力士涨9.31至224.3万韩元/股。受此带动，韩国综股价指数（KOSPI）27日涨2.25至8228.7点，连日刷新历史记录。而好意思光科技在26日大涨19.29、结束市值破万亿好意思元之后，限定好意思东时代27日8时，其在好意思股盘前延续涨势，度上冲过9，至980好意思元/股。

“AI管事器‘虹吸式’的广阔需求，依旧是动存储市集变化的中枢驱能源。”群智洽商总司理李亚琴向财经记者分析，它使带宽内存（HBM）的需求长久保合手繁盛景况。

季度营收立异、二季度价钱络续大涨

调研公司Counterpoint Research的新研报泄漏，2026年季度，大众 DRAM营收环比增长80、同比增长260，达到970亿好意思元的历史新。三星存储业务合手续保合手先地位，SK海力士与好意思光分列二、三位。

大众存储行业季度结束营收新的背后，是在大众存储强壮的市集需求与存储价钱双双走强的动；带宽内存（HBM）以及AI数据中心基础要津中LPDDR5哄骗占比晋升，也成为动这增长的热切成分。

三星于2026年季度取得38的市集份额，逾越扩大对SK海力士的先幅度。客岁，这两公司在DRAM营收排行之争中竞争强横，直到三星于2025年四季度从头回到榜。

而SK海力士2026年季度在大众存储市集的份额为29；好意思光同期的份额为22，该公司正积扩大产能，以知足多市集需求并逾越晋升市集份额。

2026年二季度湘潭钢绞线价格，大众市集延续存储周期，供需穷乏纠合全季度。AI算力需求主产能分拨，消费电子用DRAM与NAND闪存（非易失存储芯片）供应病笃局面未缓解。另调研公司群智洽商（Sigmaintell）预测，二季度存储价钱络续大幅上行。

二季度，以LPDDR4X、LPDDR5X 为主的消费电子DRAM约价延续强壮的高涨态势，在消费电子端，手机哄骗端DRAM约价环比高涨约90，而DDR4约价涨幅比季度趋缓，但涨幅仍达约50。

李亚琴示意，在消费电子域，需求呈现两分化的态势。中端终局家具由于对能和体验的追求，其存储规格难以向下退换，这就使得对应DRAM的需求具备较强的刚，法通过缩小规格来缓解成本压力。与之违反，低端消费电子市集对价钱为敏锐，价钱的高涨显耀扼制了其需求，进而致这部分DRAM的合座需求出现下滑。

从供应端看，跟着附加值内存家具迈入量产阶段，其复杂的工艺不仅加多了坐蓐难度，而且单元晶圆产能的破费为显耀，这疑逾越压缩了消费端DRAM的产能空间。与此同期，存储原厂的库存处于历史低位水平，引申产能的才能有限，何况在产能分拨上先知足AI客户的需求，使得消费端DRAM的供应逾越收紧。

存储行业近期出现局部扩产，但未改穷乏的局面。当地时代5月22日，好意思光在好意思国弗吉尼亚州马纳萨斯的工场（Fab 6）运行投产1α nm制程的DRAM家具，包括LPDDR4和DDR4，主要供应给汽车、国、工业、网通及医疗等要害域客户。

TrendForce集邦洽商5月26日发布的存储器产业筹办讲授以为，Fab 6扩产主要反馈好意思光里面的产能成就退换，不影响DDR4供给穷乏方法。好意思光将退换Fab 6的坐蓐要点至LPDDR4及DDR4，并以前者为主，预估该厂合座投片量将于2027年四季成长至2026年二季的1.5倍。其中，1α nm的投片将于2026年底运行量产，并于2027年晋升投片至四倍领域。

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由于好意思光在台湾的另工场（OMT）的1α nm家具将逐季减产，转而聚焦DDR5、HBM等主流量产规格的存储器坐蓐，好意思光合座上的DDR4与LPDDR4并扩产的盘算推算。因此，TrendForce集邦洽商预测2026年DDR4将合手续缺货，价钱督察上行。

在此情况下，好意思光科技5月26日的股价应声而起，冲破万亿好意思元市值。位存储行业的资分析师向财经记者示意：“因为来岁（2027年）仍然缺DRAM，大众DRAM穷乏的局面预测要到2028年才会改革。”

“SK海力士的存储家具竞争力不亚于好意思光，莫得根由市值低于好意思光。”上述分析师说，是以继三星电子市值在三周前冲破1万亿好意思元之后，好意思光、SK海力士这两天也接踵参加市值万亿好意思元俱乐部。SK海力士成为韩国二市值破1万亿好意思元的企业，距离三星电子5月6日成为继台积电后二亚洲市值过万亿好意思元企业，仅夙昔3周。

为何能从“叫苦连连”到周期湘潭钢绞线价格

三年前，大众存储行业在2023年4月还在为DRAM芯片价钱何时能触底而叫苦连连。存储芯片手脚具有周期的芯片品类之，向有半体行业“晴雨表”之称，但其时的下行周期的价钱下落幅度和合手续时代齐出了业界预期。如今，三大存储巨头齐冲破了万亿好意思元的市值，存储的约价钱仍然在络续大幅高涨，难说念存储行业的周期消亡了吗？

在李亚琴看来，本轮存储加价时代比拟长，在刻下配景下将存储放在供需逻辑下来看，仍处于供不应求大概供货紧缺景况。来自AI算力中心背后的AI需求量激增，预应力钢绞线ChatGPT、豆包、DeepSeek等大众AI大模子月活和周活用户量过十亿，大众有近20的用户东说念主口在使用AI，带来对算力以及模子的理训导大领域的需求爆发。

“AI算力的缔造处于刚刚开启的流程中，合座产业处于基础要津缔造流程中，存储的供不应求将耐久存在，面AIGC产业基础要津缔造并非短期需求，另面当今缺货不单是是存储，围绕AI算力中心缔造的大部分部件齐在穷乏，是以这是系统需求加多带来的系统供不应求。AI算力中心所用芯片需求2025年约1530亿好意思元，2026年预测将达到2680亿好意思元的领域，同比增长75。

“两位数的增长来自于需求层面，供应层面则是存储产能扩产方向已提前笃定，基本上不错预测2026年存储供应量大众同比只好7至8的增长。由于产能供应缓增长以及供需失衡，使存储产能抵消费电子形成了比拟大的排挤，尤其是新增产能部分主要用于供应AI算力中心GPU的HBM，产能歪斜相称不利于消费电子，因此DRAM加价合手续时代会较长。李亚琴预测，因为2025年四季度至2026年季度涨幅相称大，DRAM价钱2026年下半年涨幅会收窄，部分存储的价钱可能会止涨，然而并不可很短时代内看到存储价钱的回落。

本轮行情中枢是存储行业参加“分层周期、结构景气”阶段，而非周期消亡。传统存储家具夙昔几十年的周期逻辑，由手机、PC消费电子库存、淡旺季主，呈现“加价—扩产—饱和—暴跌亏本”的强波动闭环，全行业同涨同跌、盈亏同步。

而刻下行业呈现双轨周期分化：面，AI算力驱动的HBM、企业端DRAM/NAND属于长景气成长赛说念，云厂商成本开支、AI算力缔造是3~5年耐久笃定需求，疏导端产能、本事壁垒，供需耐久紧均衡，周期波动大幅钝化；另面，传统消费存储（往常DDR、消费闪存）仍保留原有短周期波动属，依旧受终局消费需求、库存变化影响，存在涨跌轮流。

业内分析东说念主士请示说，理看待本轮万亿市值的行情。三大存储巨头估值加多，并非市集废弃周期逻辑，而是成本市集对“端成长+传统周期”分层方法的从头订价，行业从“普涨普跌的强周期”，转向“结构分化、弱波动、长上行”的全新形态。

此外，存储巨头克制扩产与向AI家具结构歪斜，也改写了过往产能周期轨则。

过往存储行业崩盘的中枢诱因，是行业景气期全员激进扩产，1~2年后产能荟萃开释激勉严重饱和。但本轮上行周期，三大万亿巨头放手过往疏漏式扩产模式，形成总量克制、结构歪斜、产能错配的新产能方法，是本轮行情合手续的中枢产业支合手。

从合座产能来看，头部厂商严格限定合座晶圆产能增量，2026~2027年大众DRAM、NAND合座产能增速督察低位，大领域新增产能落地，行业不会出现过往式产能饱和。从产能结构来看，巨头将约六成的制程、质产能歪斜至毛利AI存储家具（HBM、端DDR5、企业闪存），主动压缩传统消费存储产能。

这种结构产能退换，凯旋形成双重供需方法：端AI存储合手续紧缺、供需缺口耐久存在，行业预判穷乏延续至2027年后；传统消费存储供给肃穆、竞争关切。同期，端存储新产能缔造周期长达2~3年，2028年前难以形成有增量，回避了过往“加价即扩产、扩产即崩盘”的周期魔咒，亦然三巨头盈利安适、估值合手续抬升的中枢原因。

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珍

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